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康爱福轮战三个

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经济观察网记者参考大湾区九城市公开政策发现,除惠州、肇庆之外,广州、深圳、中山、东莞、佛山、珠海、江门七个城市均对非本市户籍有相应的限购政策,而此次的大湾区新规意味着香港居民在大湾区各内地城市的购房今后将能够突破限购限制。不过,多位熟悉大湾区情况的房产经纪人士透露,香港居民原本在内地各城市买房的难度就不高,以深圳为例,香港居民可以以家庭为单位在深圳购买一套住宅类房产,而如果注册一家公司的话,可以以企业名义购买一套商业房产,除此之外,在现行制度下,香港居民在其他内地城市拥有房产不会影响到其在深圳买房。

启发与教训:关注经营应收账款关联程度,与海外业务(1)项目投资规模大,关注项目投资的资金来源属性。节能改造项目投资通常较大,建设周期及运营周期较长,环保节能公司通常会存在较长一段时间的资金流动性缺口。前期投资激进、款项不能按预期回收,滚债需求随之上升,与此同时融资能力下降,资金缺口会迅速扩张,造成流动性风险。印尼大河镍合金有限公司欠款的延迟回收,直接造成公司一个季度内缺口资金5.11亿元。

违约导火索与违约历程:关联交易多,债务集中到期致违约(1)经历重大资产重组,购入多家关联方在建企业。凯迪生态控股公司为阳光凯迪新能源集团有限公司,2009年凯迪生态从阳光凯迪购入9家电厂进军生物发电行业。2014年,凯迪生态从阳光凯迪(控股股东)、中盈长江(同一控制人控制)、华融资产(阳光凯迪战略投资者)等15名交易对手购入154家公司,阳光凯迪获得现金兑付16亿元,中盈长江获得现金兑付18亿元。在154家公司中包含87家生物电厂,只有21家建成,完成资金从凯迪生态向阳光凯迪的转移。

(3)大额的资产及股权质押,暴露公司内部流动性风险。神雾环保与神雾节能为神雾集团旗下的两大上市环保公司, 15年以来,神雾集团利用上市子公司大规模进行股票质押融资,所持股票已几乎全部质押,已经反映出集团资金流动性危机。对于上市公司的控股股东而言,质押比例过高有可能引发实际控制权变更风险以及再融资风险。规模扩张过快以及杠杆过高,导致神雾集团相关债券出现违约。

吉利集团董事长李书福也专门组织内部开会,并发表讲话稿:《世界本来就那么复杂我们一定要安静下来》明确表示:“中国汽车品牌任重而道远,我们一定要共同努力抓产品,而不是搞内斗。只要人做正、事做对,企业就不会坏到哪里去。”并呼吁:世界本来就那么复杂,我们一定要安静下来,埋头苦干,做强做大中国汽车工业,不断提高自主品牌市场份额。

(2)警惕高质押、高担保公司的再融资风险。在上市后,中安消实际控制人开始滚动质押公司股票,质押比例较高。2017年年报显示,公司实际控制人涂国身先生所持公司股份的99%被冻结,占公司总股本的41.15%,担保总额占公司净资产的比例为126%。高质押、高担保比例是中安消激进外延式并购的结果,严重影响公司的偿债能力。在社会信贷收紧的环境下,高质押、高担保比例企业的再融资风险不容忽视,应予以重点关注。

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